猜想一

　　A股喜迎久违牛市（实现概率：70％）

　　记者对中信证券、海通证券、天风证券等券商发布的2020年度策略进行梳理后发现，主流券商均看好2020年A股行情，“牛”成为券商策略的共同观点，“小康牛”、“牛转乾坤”、“成熟牛”、“长牛”、“金融供给侧慢牛”等。高度来看，国金证券预判沪指最高触达3500点，国泰君安则认为将在3000点-3300点区间震荡。中信证券表示，2020年A股将进入2019年开启的这轮3-5年牛市的第二阶段，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。

　　猜想二

　　A股国际化进程提速（实现概率：90％）

　　2020年，A股市场对境外资金的吸引力仍将维持高位，一方面QFII、RQFII投资限额同时放开等政策“松绑”，外资对于中国股市的信心达到了新的高度，数据显示，截至三季度末，境外投资者通过QFII、RQFII和陆股通合计持有A股市值近1.8万亿元，占A股总市值的3%。另一方面，全球经济下行压力依然较大，中国6%以上的经济增速依然是全球经济体当中的亮点，国外包括桥水基金达利欧等多家机构及机构负责人表示要对中国资产进行重视，2020年境外资金流入A股趋势不减。

　　猜想三

　　长期资金加速入市（实现概率：90％）

　　从去年的情况来看，长期资金入市速度有所加快，包括外资和机构资金。数据显示，年内公募新发基金“吸金”超过1万亿元，年内北向资金流入额超过3100亿元。截至去年9月底，已有18个省（区、市）政府与社保基金签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。从社会保险基金累计结余数据看，有6.72万亿元之多，未来可投资空间很大。此外，商业银行理财子公司符合规定的，可申请开立证券账户。如此来看，未来长线资金入市都是必然趋势。

　　猜想四

　　海外上市公司加速回归A股（实现概率：70％）

　　A股市场在2019年迎来一波海外上市公司回归潮，邮储银行、渝农商行等多家在海外市场上市的企业回归A股市场挂牌交易。从目前的情况看，2020年A股市场有望迎来更多的海外游子。

　　一方面，罗欣药业、广东农商行、中国粮油控股、华能新能源、恒大集团等大量在海外上市的企业已经开始通过启动私有化、参与A股上市公司定增等方式，为正式在A股市场上市做准备。另一方面，监管层也不断释放积极信号，鼓励在海外上市的中国企业回归A股市场。

　　猜想五

　　退市股票明显增加（实现概率：60％）

　　2019年，A股退市数量明显增多，全年共有10家上市公司完成退市。退市公司数量超过去三年从A股退市的公司数量总和，为近10年来最高。此外，目前被实施退市风险警示的公司还有80家。

　　光大证券投资顾问周明表示，当前，监管层通过多个维度对财务违规、业绩长期亏损的企业执行严格退市，再加上持续发行新股，一改原有的上市难、退市更难的局面，预计2020年A股退市股票将会进一步增加。